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申万宏源小幅波动

发布时间:2019-08-15 10:32:54

申万宏源:小幅波动 2017-02-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

盘中特征:

周三,市场小幅震荡,个股涨跌各半。上证指数收于3261.22,上涨7.89点,涨幅0.24%,成交2348亿元;深圳成份指数收盘10444.38,上涨38.63,涨幅0.37%,成交2674亿元。28个申万一级行业指数24个上涨,4个下跌;其中:建筑建材、食品饮料和钢铁涨幅领先;商业零售、国防军工和非银金融跌幅居前;非ST类股票涨停54家,0个股票跌停。

后市研判:

市场缺乏领涨核心。周末的再融资新规被市场解读为利好,本周出现连涨,并一举突破了3145左右的技术压力位。当然,如此重要的技术位,能否持续守住还需要进一步观察。从近期盘面看,市场追高情绪较为谨慎,且连续涨停个股不多,市场缺乏龙头板块和品种。今日盘面除水泥继续保持一定热度外,其余板块大多较为沉寂。

上周五的调整似乎被轻松的化解了,但反过来看,市场越是急于结束调整,越反映出投资者的心态较为急躁,这为之后的调整积累了更多的能量。因此,对于当前市场普遍预期的春季行情,我们认为暂且不宜过分乐观。因为大格局上,市场仍是上有顶,下有底的格局。只是从投资时钟上来看,正在逐步向滞胀和衰退移动。最新的CPI和PPI皆创出近年来的新高,房地产和汽车已经开始收缩,货币市场也已经开始加息。

当然,目前资本市场稳中求进的政策导向,似乎可以给投资者些许安慰。当前市场利用景气周期的尾端进行一些闪电战和轮动战,但总体来看仍属于存量资金运动,没有增量资金的些许迹象。而次新股和妖股的连续活跃,也说明目前市场可为之处不多,仍是挑软柿子捏的行情。

关注货币政策的边际动向。当前经济环境处于一个小周期反弹高点,并且通胀逐步回升的阶段。如果后期房地产投资回落带动经济下滑,而通胀趋势仍然向上,则可能产生滞胀风险。因此,中期角度需要防范滞胀环境下,货币政策偏紧的风险。与此同时,市场局部板块的高估值现象仍然没有完全消化,在宏观政策强调去杠杆、去泡沫化的情况下,未来仍有继续回归基本面的要求。

需要关注的事件:1)货币政策预期;2)财政政策宽松预期;3)国际市场波动;4)市场监管政策的变化。

操作策略:

持币观望。

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